ডিএসইর সূচকে বড় সমন্বয়, দুশ্চিন্তায় বিনিয়োগকারীরা

সূচকে বাড়ছে ৭৩ কোম্পানি

দেশের প্রধান শেয়ারবাজার ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) প্রধান মূল্যসূচক ডিএসইএক্সে আজ রোববার থেকে যুক্ত হচ্ছে ৮৭টি কোম্পানি। আর বাদ পড়ছে ১৪টি। সব মিলিয়ে আজ থেকে ডিএসইএক্স সূচক গণনায় মোট ৩২৬ কোম্পানির শেয়ারের দামের উত্থান-পতন বিবেচনায় নেওয়া হবে। গত বৃহস্পতিবার পর্যন্ত এই সূচক গণনায় বিবেচনায় ছিল ২৫৩ কোম্পানি। সেই হিসাবে সূচক গণনায় আজ থেকে নতুন করে বিবেচনায় আসবে ৭৩টি কোম্পানি।

বাজারসংশ্লিষ্ট ব্যক্তিরা বলছেন, শেয়ারবাজারে এখন মন্দাভাব চলছে। লেনদেনও কম। এ অবস্থায় সূচকে অন্তর্ভুক্ত বেশির ভাগ কোম্পানির দরপতন হলে তাতে সূচকেও বড় ধরনের নেতিবাচক প্রভাব পড়বে। আর যদি বেশির ভাগ শেয়ারের মূল্যবৃদ্ধি পায়, তাতে সূচকে বড় ইতিবাচক প্রভাব দেখা যাবে। এত দিন সূচকে কম কোম্পানি অন্তর্ভুক্ত থাকায় বাজারের সার্বিক অবস্থার যথাযথ প্রতিফলন ছিল না ডিএসইএক্স সূচকে। এখন বাজারের সার্বিক অবস্থার প্রতিফলন দেখা যাবে সূচকে।

বর্তমানে ডিএসইতে তালিকাভুক্ত কোম্পানির সংখ্যা ৩৬০। সেই হিসাবে আজ থেকে ডিএসইএক্স সূচক গণনায় তালিকাভুক্ত প্রায় ৯১ শতাংশ কোম্পানির শেয়ারের দামের উত্থান-পতনের প্রতিফলন দেখা যাবে। গত বৃহস্পতিবার পর্যন্ত ডিএসইএক্স সূচকে তালিকাভুক্ত ৭০ শতাংশ কোম্পানির শেয়ারের দামের উত্থান-পতনের প্রতিফলন দেখা যেত। এখন বেশিসংখ্যক কোম্পানি অন্তর্ভুক্ত হওয়ায় সূচকের উত্থান-পতন থেকে বাজারের সার্বিক পরিস্থিতি সম্পর্কে ধারণা পাবেন বিনিয়োগকারীরা। তবে মন্দা ও দরপতনের কারণে ডিএসইএক্স সূচক গণনায় নতুন অন্তর্ভুক্ত কোম্পানিগুলো বিনিয়োগকারীদের জন্য দুশ্চিন্তার কারণ হয়ে উঠেছে।

যেহেতু বার্ষিক সমন্বয়ের কারণে পৌনে এক শ কোম্পানি আজ থেকে নতুন করে সূচক গণনায় অন্তর্ভুক্ত হচ্ছে, সেহেতু সেগুলোর দামের উত্থান-পতনে সূচকেও বড় প্রভাব পড়বে।
শাকিল রিজভী, পরিচালক, ডিএসই

সর্বশেষ গত সপ্তাহে ডিএসইতে লেনদেন হওয়া ৩৯৬টি প্রতিষ্ঠানের মধ্যে ২৬৩টি বা ৬৬ শতাংশের শেয়ারেরই দরপতন হয়েছে। দর বৃদ্ধি পেয়েছিল ১০৯টি বা সাড়ে ২৭ শতাংশের। আর ২৪টি বা ৬ শতাংশের দাম অপরিবর্তিত ছিল। চলতি সপ্তাহেও পতনের ধারা অব্যাহত থাকলে সূচকে বড় ধরনের নেতিবাচক প্রভাব পড়ার আশঙ্কা রয়েছে বলে মনে করেন বাজারসংশ্লিষ্ট ব্যক্তিরা।

ডিএসইএক্স সূচকে নতুন করে যেসব কোম্পানি অন্তর্ভুক্ত হচ্ছে, তার মধ্যে রয়েছে ডাচ্‌-বাংলা, মিউচুয়াল ট্রাস্ট ব্যাংকসহ ১২টি ব্যাংক। সেই সঙ্গে আছে ওয়ালটন হাই-টেক ইন্ডাস্ট্রিজ, তিতাস গ্যাস, ক্রাউন সিমেন্ট, ইউনাইটেড পাওয়ার, এসিআই, আরএকে সিরামিকস, এনভয় টেক্সটাইল ও স্কয়ার টেক্সটাইলের মতো নামীদামি কোম্পানিও। এসব কোম্পানির বেশির ভাগেরই বাজার মূলধন বেশি। ফলে তাদের শেয়ার দরে হ্রাস-বৃদ্ধিতে সূচকে বড় পরিবর্তন ঘটবে।

বর্তমানে যে পদ্ধতিতে গণনা করা হয় তাতে ডিএসইর সূচকের উত্থান-পতনে বড় ভূমিকা ভালো মৌলভিত্তি ও বৃহৎ মূলধনি কোম্পানিগুলোর। যেসব কোম্পানির লেনদেনযোগ্য শেয়ার যত বেশি, সেটির দামের উত্থান-পতনের প্রভাবও সূচকে তত বেশি হয়। তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর লেনদেনযোগ্য শেয়ারের ভিত্তিতে বাজার মূলধন বিবেচনায় সূচক গণনা করা হয়। ডিএসই সূত্রে জানা যায়, তালিকাভুক্ত কোম্পানির উদ্যোক্তা-পরিচালকসহ যেসব শেয়ারের ওপর বিক্রয় নিষেধাজ্ঞা বা লকইন রয়েছে, সেগুলো বাদ দিয়ে বাকি শেয়ারকে লেনদেনযোগ্য শেয়ার হিসেবে বিবেচনা করা হয়। এই লেনদেনযোগ্য শেয়ারের সংখ্যা ও শেয়ারের বাজারমূল্যের গুণফলই হচ্ছে ওই কোম্পানির বাজার মূলধন। এই বাজার মূলধনকেই সূচক গণনায় বিবেচনায় নেওয়া হয়।

জানতে চাইলে বিএসইসির নির্বাহী পরিচালক ও মুখপাত্র মোহাম্মদ রেজাউল করিম বলেন, এরই মধ্যে শেয়ারবাজারের বেশির ভাগ কোম্পানির মূল্য সংশোধন হয়েছে। ভালো ভালো অনেক কোম্পানির শেয়ারও এখন যৌক্তিক দামের নিচে রয়েছে। তাই আমরা আশা করছি, এসব শেয়ারের দাম আর খুব বেশি কমার আশঙ্কা কম। সে জন্য নতুন করে যেসব কোম্পানি সূচকে অন্তর্ভুক্ত হচ্ছে, সেগুলোর কারণে খুব বেশি নেতিবাচক প্রভাব পড়বে না।

বাজার-সংশ্লিষ্টরা বলছেন, সূচক সমন্বয়ের ফলে বড় ধরনের একটি পরিবর্তন হতে চলেছে। তার প্রভাব সূচকে পড়বে, এটাই স্বাভাবিক। তবে বিনিয়োগকারীদের সূচকের উত্থান-পতনে আতঙ্কিত না হয়ে সংশ্লিষ্ট কোম্পানির পারফরম্যান্স ও শেয়ারের দাম বিবেচনা করে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়া উচিত।

এ প্রসঙ্গে ডিএসইর পরিচালক শাকিল রিজভী বলেন, সূচক গণনায় বেশি কোম্পানি অন্তর্ভুক্ত থাকলে তাতে সূচকের মাধ্যমে বাজারের প্রকৃত চিত্র বোঝা যায়। যেহেতু বার্ষিক সমন্বয়ের কারণে পৌনে এক শ কোম্পানি আজ থেকে নতুন করে সূচক গণনায় অন্তর্ভুক্ত হচ্ছে, তাই সেগুলোর দামের উত্থান-পতনে সূচকেও বড় প্রভাব পড়বে। এই বাস্তবতা আমাদের সবাইকে মেনে নিতে হবে। এ ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীদের সূচকের উত্থান-পতনের চেয়ে দাম দেখে কোনো কোম্পানির শেয়ার কেনাবেচার সিদ্ধান্ত নেওয়া উচিত।    https://www.prothomalo.com

dse sharemarket